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国际钢价创近两年新高 仍存上涨空间

发布时间:2014-01-22

  受惠于有效需求放大以及主要原料价格持续拉涨,国际钢材市场在2010年11月份下旬一改此前长达数月低位震荡格局,迎来久违的涨势,部分国家或地区钢价创下2009年以来的新高。2011年刚刚起步,国际经济复苏冷热不均,全球特别是新兴发展中国家通胀形势依旧严峻,已经处于较高价位的钢市又将如何运行?

  国际钢价创近两年新高

  受欧洲部分国家主权债务危机再起、中国打压房地产以及全球大宗商品价格下挫等因素影响,国际钢价自2010年5月份起持续下滑,并持续至11月上旬,部分钢厂被迫减产。而在11月初,美国实行第二轮定量宽松货币政策,国际大宗商品价格再度上涨,废钢、铁矿石及焦煤现货及协议价格普遍走高,钢厂相继提价,国际钢价也由此触底回升。与此同时,主要经济体如美国经济复苏呈加速迹象,用钢行业如房地产、汽车恢复使得钢材需求量放大,为钢价上涨奠定了基础。另外,国际钢市行情好转刺激买方采购积极性,补库存需求随即显现,也对钢价上涨起到支撑作用。受此影响,国际钢材市场价格自2010年11月末以来持续拉涨,CRU价格指数达到199.4,较前一低点上涨15.2%,距离2009年以来最高水平(2010年5月份时的204.8)仅一步之遥。

  经过近2个月持续拉涨,国际主要国家或地区钢价达到2009年以来较高水平,其中美国、独联体等地区钢价则已创下2009年以新高。截至发稿,美国中西部热卷出厂价格达882美元/吨,较2010年11月末累计上涨265美元,同期印度市场热卷上涨114美元至834美元/吨,独联体出口价格则达到715美元/吨(FOB,黑海)。

  2011年伊始,全球经济复苏态势继续,但困难依旧,发达经济体中的美国、德国相关数据显示复苏态势尚可,英国等国家表现欠佳,新兴经济体则普遍面临较为严峻的通胀形势。与宏观经济走向息息相关的国际钢材市场将如何运行?

  区域经济冷热不均

  美国、德国等国家发布经济数据显示全球经济正在复苏,但面临复苏步伐放缓以及区域发展不均等考验。据国际货币基金组织(IMF)最新报告预计,2011年全球经济增长预期从2010年10月份时的4.2%上调至4.4%,但仍略低于2010年预期,显示整体经济复苏速度呈放缓趋势。IMF同时指出,新兴经济体将继续引领全球经济复苏,预计2011年增速将达到6.5%。相比之下,发达经济体仍面临债务危机等难题,普遍增长乏力,增速预计为2.5%。总体来看,虽然发达经济体及新兴经济体均面临难题,但可以肯定的是经济将进一步复苏,且印度、巴西及中国等新兴发展中国家增速较快,必将带动钢铁需求,而部分发展中国家自身钢铁行业发展受限,一定程度上需要依赖进口,显然将带动国际钢材贸易。

  全球通胀形势较为严峻。为刺激经济走出金融危机阴影,主要经济体及国家在2009年以来持续推行宽松货币政策,如欧盟与IMF在2010年7月份推出了史无前例的7500亿欧元救市方案,美国在2010年11月决定实行总额为6000亿美元的第二轮定量宽松货币政策。宽松货币政策造成全球流动性过剩,以美元计价的大宗商品随之大幅上涨,粮食、原油及原材料价格不断攀升令通胀形势加剧,其中新兴及发展中国家输入性通胀压力和风险不断积聚。为应对通胀,印度、中国等部分国家已经采取加息等措施,如印度央行于2011年1月25日再度加息25基点,也是2010年3月来第7次加息,中国在2010年第4季度先后两次加息。尽管如此,当前全球特别是新兴市场仍面临通胀压力及考验,通胀环境及预期确实有助于包括钢材在内的大宗商品价格上涨,但同时也将引发紧缩政策担忧。对于国际钢材市场来说,显然是把双刃剑。

  多方因素支撑原燃料价格

  本轮国际钢价上涨与铁矿石、废钢及炼焦煤三大原料价格走高密不可分。从目前态势来看,前文所提及通胀环境及预期将继续对原料价格形成支撑,再加上恶劣天气以及部分国家资源保护也有助于后期原料市场运行。

  2010年以来,澳大利亚、巴西等国恶劣天气频发,其中澳大利亚昆士兰州焦煤供应量占全球海运市场的2/3,但受洪灾影响,未来3个月内该地区煤炭生产不可能恢复满负荷运营。炼焦煤供应必将因此大幅减少,澳大利亚联邦银行预计至少减少近1400万吨。基于供应减少预期,近期国际焦煤现货价格持续上涨,市场对于2季度国际焦煤协议价格上涨预期也不断增强,环比涨幅超过20%可能性较大,协议价将因此上涨至270美元/吨(FOB)甚至更高。

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